Soros Unauthorized Biography - Robert Slater - 07

Investasikan Dulu dan Investigasi Nanti

Teori-teori George Soros hanya mengungkapkan sebagian dari rahasia investasinya, kerangka kerja yang menjelaskan bagaimana ia percaya pasar keuangan beroperasi. Soros juga mengakuinya.

Teorinya tidak mengungkapkan bagaimana George Soros beroperasi.

Rahasia-rahasia itu Soros tetap dekat dengan rompinya.

Analisis intelektual hanya membuatnya sejauh ini. Setelah itu, insting harus mengambil alih.

"Kami berpura-pura [menjadi analitis]," kata Soros. "Saya bahkan dapat mempercayainya. Tetapi ada sesuatu yang lain di sana juga. Saya memiliki catatan yang cukup baik sebagai seorang pedagang tetapi saya juga memiliki teorinya. Jadi ada beberapa hubungan. Tetapi saya tidak berpikir kesuksesan saya sebagai seorang pedagang memvalidasi saya." teori. Itu bukan bukti ilmiah. Saya pikir pasti ada sesuatu yang lain. "

Karena teori-teori Soros tidak memberikan semua petunjuk untuk pencapaiannya, orang mungkin tergoda untuk berpendapat bahwa ia baru saja beruntung. Tetapi beberapa analis yang serius menaruh kepercayaan pada penjelasan ini. Saya secara tidak sengaja menyarankan kepada salah satu rekan paling veteran Soros, Robert Miller, seorang wakil presiden senior di Arnhold & S. Bleichroeder, bahwa kemampuan Soros untuk menghasilkan uang mungkin merupakan fungsi dari kesediaannya untuk bertaruh dalam jumlah besar. Miller merespons dengan saksama:

"Tidak. Ini bukan kemampuannya untuk bertaruh dalam jumlah besar. Jika dia berpikir bahwa situasi itu benar, dia akan menginvestasikannya karena dia tidak benar-benar melihatnya sebagai perjudian. Dia melihatnya sebagai skenario ekonomi."

Itu lebih rumit daripada hanya melempar dadu dan berharap mata ular.

Bagaimana Soros dioperasikan adalah fungsi dari kemampuannya, kombinasi yang mungkin unik.

Pertama, ada kekuatan otaknya.

Sementara yang lain di pasar berjuang untuk mengimbangi satu saham, satu kelompok industri, satu komoditas, Soros diserap pada waktu tertentu dalam skenario kompleks yang terkait dengan perdagangan global.

Tidak seperti kebanyakan orang lain, ia melihat tren dan gerakan serta ritme yang tumbuh dari pernyataan publik para pemimpin keuangan dunia dan keputusan yang dibuat para pemimpin ini. Apa yang dipahami Soros lebih baik daripada kebanyakan adalah hubungan sebab-akibat di ekonomi dunia. Jika A terjadi, maka B harus mengikuti, dan C setelah itu. Pemikiran seperti ini tidak perlu diremehkan. Memang, itu adalah salah satu rahasia kunci kesuksesan Soros.

Kemudian, pria itu punya nyali.

Bagaimana lagi untuk menjelaskan cara memihak di mana dia membeli dan menjual jumlah yang menentang imajinasi. Dia sendiri akan menyangkal bahwa dia memiliki banyak keberanian, karena dia akan menegaskan bahwa kunci untuk berinvestasi adalah mengetahui bagaimana cara bertahan hidup. Dan mengetahui bagaimana bertahan hidup berarti bermain game secara konservatif, memotong kerugian bila perlu, selalu menjaga sebagian besar aset tidak dimainkan. Dia suka mengatakan: "Jika Anda melakukannya dengan buruk, langkah pertama adalah untuk mengundurkan diri. Jangan mencoba untuk menutup. Dan ketika Anda mulai lagi, mulailah dari yang kecil."

Namun, apa yang dilakukan Soros membutuhkan ketabahan hati.

"Saya duduk dalam jabatannya ketika dia membuat keputusan sekitar ratusan juta dolar," kata Daniel Doron, seorang komentator urusan publik dan direktur Pusat Kemajuan Sosial dan Ekonomi Israel yang berbasis di Yerusalem. "Saya akan menggoyang sepatu bot saya, saya tidak akan tidur. Dia bermain dengan taruhan tinggi. Anda harus memiliki saraf baja untuk itu. Mungkin dia dikondisikan untuk itu. "

Soros sering dibandingkan dengan Warren Buffett, investor Wall Street yang hebat, tetapi sering kali perbandingan dibuat untuk menunjukkan perbedaan yang mencolok antara kedua pria itu.

Sementara Buffett berspesialisasi dalam satu hal dan satu-satunya hal — membeli perusahaan padat dengan harga rendah — Soros lebih fleksibel, bergerak masuk dan keluar dari pasar keuangan sesuai dengan angin keuangan yang bergeser, mencoba menangkap ayunan di pasar pada waktu yang tepat. Buffett membeli dan menjual saham; Soros berurusan dengan mata uang dan suku bunga. Buffett fokus pada perusahaan individu; Soros mengikuti tren luas di pasar keuangan global.

Salah satu kualitas Soros yang paling berguna adalah kemampuannya untuk melepaskan emosinya dari transaksi di pasar keuangan.

Dalam hal itu, dia adalah orang yang tabah.

Sementara yang lain mengizinkan ego mereka untuk menghalangi pengambilan keputusan pasar yang cerdas, Soros memahami bahwa investor yang bijak adalah investor yang tidak memihak. Tidak masuk akal untuk mengklaim infalibilitas. Meskipun mungkin sulit ketika saham favorit tiba-tiba jatuh, itu jauh lebih baik, seperti Soros terus, untuk mengakui ketika dia melakukan kesalahan.

Suatu hari di tahun 1974, Soros bermain tenis dengan seorang kenalan. Telepon berdering.

Itu adalah broker di Tokyo, membiarkan Soros masuk dalam sebuah rahasia: Tahun itu Presiden Richard Nixon tenggelam dalam skandal Watergate yang pada akhirnya akan menyebabkan kejatuhannya. Pialang menelepon untuk memberi tahu Soros bahwa Jepang bereaksi buruk terhadap masalah Nixon.

Setelah mengambil posisi berat di pasar saham Jepang, Soros harus memutuskan apa yang harus dilakukan - tetap tinggal, keluar.

Mitra tenisnya memperhatikan bahwa keringat telah terbentuk di dahi Soros yang belum ada di sana selama pertandingan.

Di sana-sini Soros memutuskan untuk menjual. Tidak ada keraguan, tidak ada perasaan bahwa dia perlu berkonsultasi dengan orang lain sebelum mengambil langkah besar.

Butuh sepersekian detik untuk memutuskan.

Itu saja.

Allan Raphael, yang bekerja dengan Soros pada 1980-an, percaya bahwa sikap tabah Soros, sifat langka di kalangan investor, telah melayaninya dengan baik. "Kamu bisa menghitungnya dengan satu tangan. Ketika George salah, dia mengeluarkannya. Dia tidak mengatakan, 'Aku benar, mereka salah.' Dia berkata, "Saya salah," dan dia keluar, karena jika Anda memiliki posisi yang buruk, itu membuat Anda pergi. Yang Anda lakukan hanyalah memikirkannya — di malam hari, di rumah Anda. benar-benar lepas kendali. Ini adalah bisnis yang sulit. Jika mudah, metermaids akan melakukannya. Dibutuhkan disiplin, kepercayaan diri, dan pada dasarnya kurangnya emosi. "

Lalu ada rasa percaya diri Soros yang dibanggakan .

Ketika Soros yakin dia benar tentang investasi, tidak ada yang bisa menghentikannya. Tidak ada posisi investasi yang terlalu besar. Menahan adalah untuk pengecut. Kesalahan terburuk dalam buku Soros adalah tidak terlalu berani, tetapi terlalu konservatif. "Kenapa begitu sedikit?" adalah salah satu pertanyaan favoritnya.

Akhirnya, ada instingnya.

Ini adalah kemampuan yang tak terukur untuk mengetahui kapan harus berspekulasi banyak, kapan harus menarik diri dari posisi investasi - ketika, pada dasarnya, Anda berada di sasaran, dan ketika Anda tidak.

"Pada dasarnya," kata Soros, "cara saya beroperasi adalah saya memiliki tesis dan saya mengujinya di pasar. Ketika saya kekurangan dan pasar bertindak dengan cara tertentu, saya menjadi sangat gugup. Saya mendapatkan sakit punggung dan kemudian saya tutupi punggung saya dan tiba-tiba sakit punggung itu hilang. Saya merasa lebih baik. Di situlah insting itu masuk. "

"Kembangkan tesis, dan uji di pasar."

Menyimpulkan keterampilan investasi George Soros, Morgan Stanley dari Byron Wien menyarankan bahwa "jenius George adalah bahwa ia memiliki disiplin tertentu. Ia memandang pasar dengan sangat praktis dan ia memahami kekuatan yang memengaruhi harga saham. Ia memahami ada sisi rasional dan irasional dari pasar. Dan dia mengerti bahwa dia tidak benar sepanjang waktu. Dia bersedia untuk mengambil tindakan penuh semangat ketika dia benar dan benar-benar memanfaatkan peluang, dan untuk memotong kerugiannya ketika dia salah ... Dia memiliki banyak

keyakinan ketika dia yakin bahwa dia benar karena dia dalam krisis sterling pada tahun 1992. "

Bagian dari naluri Soros adalah dalam mendeteksi pergerakan, satu atau lain cara, di pasar saham. Ini bukan sesuatu yang bisa dipelajari di sekolah; itu bukan bagian dari kurikulum di London School of Economics. Karunia ini adalah salah satu yang sedikit dimiliki. Dan Soros memilikinya. Edgar Astaire, mitra London-nya, tidak kesulitan menunjukkan sumber keberhasilan Soros:

"Kunci sukses terbesarnya adalah psikologinya. Dia mengerti insting kawanannya. Dia mengerti ketika banyak orang akan mencari sesuatu, seperti orang pemasaran yang baik."

Mungkin fitur Soros yang paling khas, sifat yang paling menjelaskan bakat investasinya, adalah kemampuannya untuk mendapatkan keanggotaan dalam "klub" yang sangat eksklusif, sebuah klub yang mencakup kepemimpinan komunitas keuangan internasional.

Tidak ada yang bisa mengajukan keanggotaan di klub ini. Sebagian besar peserta adalah para pemimpin politik dan ekonomi di negara-negara kaya: perdana menteri, menteri keuangan, kepala bank sentral. Perkiraan kasar menyebutkan total keanggotaan tidak lebih dari 2.000 orang, tersebar di seluruh dunia.

Karena dia bukan pemimpin terpilih, Soros tidak memiliki status yang sama dengan anggota lainnya. Tetapi ketika kekuatan ekonomi bergeser dari para politisi dan ketika investor seperti Soros semakin kuat di pasar keuangan, Soros menjadi semakin kuat dengan para pemimpin ini. Mereka ingin mengenalnya, mendengar pendapatnya tentang ekonomi dunia. Yang paling penting, mereka ingin tahu apa yang akan dia lakukan. Dia, tentu saja, memiliki minat yang sama untuk mengetahui keputusan apa yang akan diambil oleh para pemimpin berbagai negara.

Beberapa investor telah dapat memperoleh akses ke klub ini seperti yang dimiliki Soros. Sementara yang lain membaca tentang para pemimpin ini, Soros mendapat keuntungan dari akses mudah ke mereka; dia bisa menikmati sarapan bersama menteri keuangan, makan siang dengan seorang bankir sentral, atau melakukan kunjungan kehormatan kepada seorang perdana menteri.

Suatu hari di awal 1980-an, misalnya, Soros muncul di Bank of England, diundang ke sana untuk berbagi pandangannya tentang menghidupkan kembali pasar keuangan melalui pengekangan moneter. Dia telah menarik minat para bankir setelah membeli obligasi Inggris senilai $ 1 miliar pada tahun 1980, momen yang hebat baginya, karena investasi telah terbayar dengan baik.

Bukan hanya ketajaman keuangannya yang membawa Soros ke web para pemimpin keuangan global. Sejak pertengahan 1980-an, ketika ia mulai dengan sungguh-sungguh mendirikan yayasan di Eropa Timur dan, kemudian, the

bekas Uni Soviet, sebagai sarana untuk mendorong masyarakat terbuka, Soros bahkan memiliki lebih banyak alasan untuk bersikut dengan para pemimpin politik dan ekonomi, terutama di Eropa.

Bukanlah hal yang aneh bagi seorang menteri kabinet untuk menghadiri salah satu konferensi yayasannya atau baginya untuk mampir ke seorang pemimpin politik ketika menghadiri salah satu rapat dewan yayasannya. Membawa penulis Michael Lewis dalam kunjungan dua minggu ke yayasannya pada November 1993, Soros membual setelah bertemu dengan presiden Moldova di pagi hari dan presiden Bulgaria di malam hari, "Anda tahu, saya punya satu presiden untuk sarapan dan yang lain untuk makan malam."

Perjumpaan semacam itu jelas memberi Soros keunggulan dibandingkan investor lain. Tentu saja sarapan bersama pejabat pemerintah tidak memungkinkan Soros mengetahui hari yang tepat bahwa suatu negara akan mendevaluasi mata uangnya atau menaikkan suku bunganya. Para pemimpin keuangan tidak akan membuat wahyu seperti itu atas telur dan roti panggang, bahkan untuk seorang George Sorosor lebih akurat, terutama kepada seorang George Soros.

Tetapi kedekatan dengan para pemimpin itu memberi Soros sentuhan ujung jari untuk acara-acara yang tidak bisa dan tidak dimiliki orang lain. Dia mungkin harus menunggu berbulan-bulan sebelum mendapatkan sesuatu yang berguna dari rapat; mungkin itu adalah perkataan yang begitu saja dari seorang menteri keuangan saat makan siang tiga bulan sebelumnya. Intinya adalah bahwa dia telah bertemu dengan menteri keuangan dan telah menyimpan pembicaraan di bank ingatannya untuk digunakan lebih lanjut sementara yang lain membaca koran.

"Rahasia Soros kunci adalah mendapatkan akses ke para pemimpin dunia."

Seperti George Magnus, Kepala Ekonom Internasional di SG Warburg Securities di London, mencatat: "Soros memang memiliki pemahaman tentang peristiwa dunia dan proses dunia. Latar belakang Eropa-nya membuatnya menonjol terhadap orang-orang sezamannya. Itu telah memberinya perspektif yang berbeda tentang bagaimana dunia cocok, terutama unifcation Jerman, dan segala macam konsep Eropa lainnya ... Dia memiliki apa yang orang

Jerman sebut Weltanschauung, pandangan dunia, tidak terlalu ternoda oleh seluk-beluk masalah dalam negeri di satu negara atau yang lain. [Apa yang dilakukannya adalah] membangun gambar besar dan menerjemahkannya menjadi peluang. ”

Memiliki pandangan dunia itu membuat Soros sangat percaya diri.

"Dia bukan orang yang merenungkan kesuksesannya," kata James Marquez, seorang rekan Soros dari tahun 1980-an, "kecuali untuk mengatakan, 'Wah, anakku sayang, beginilah seharusnya hal ini terjadi.'

'Anda bisa mendengarnya menggunakan frasa seperti, 'Sudah cukup jelas,' atau 'Sudah jelas apa yang akan terjadi,' atau 'Faktor-faktor yang menyebabkan ini sangat sederhana dan langsung.' Dia bisa melihat hutan dengan sangat baik, yang lain hanya melihat pohon-pohon. ”

Bukan hanya karena investor lain tidak memiliki kartu panggil yang menerima mereka ke klub pemimpin dunia eksklusif itu. Bahkan jika mereka memiliki satu, sedikit investor lain yang ingin menghabiskan banyak waktu dengan para pemimpin dunia seperti Soros.

Investor lain lebih terbiasa dengan hiruk pikuk ruang transaksi. Sebagian besar akan menganggapnya sebagai gangguan, bahkan mungkin buang-buang waktu, untuk bergaul dengan orang-orang seperti itu. Tetapi Soros beroperasi pada panjang gelombang yang berbeda: Dia bisa memahami kebutuhan untuk berada di sekitar ruang transaksi, tetapi dia juga melihat nilai dalam menjauh dari kantor, tidak hanya untuk bertemu dengan pembuat keputusan utama, tetapi juga memiliki waktu untuk berpikir. Seperti yang disarankan Soros: "Untuk menjadi sukses, Anda perlu waktu luang. Anda perlu waktu sangat tergantung pada tangan Anda."

Teman Soros, Byron Wien, merasakan pendekatan "santai" ini dalam kehidupan dan keuangan.

"Untuk berhasil, biarkan waktu sangat tergantung pada tanganmu."

"Dia merasa," kata Wien, "bahwa dia seharusnya tidak bergantung pada orang lain. Beberapa orang menghabiskan sepanjang hari berbicara dengan broker. Dia tidak merasa itulah cara untuk menghabiskan waktu Anda. Sebaliknya, dia lebih suka berbicara dengan beberapa orang. orang-orang yang benar-benar dapat membantu, berpikir, membaca, dan merenung. Dia mencari seseorang yang memiliki semacam kepekaan filosofis. Dia tidak hanya tertarik pada orang-orang yang menghasilkan banyak uang ... tanpa jiwa. merasa dia harus melakukan itu di kantor.

"Dia pernah mengatakan sesuatu kepada saya yang sangat berguna: 'Masalahnya dengan Anda, Byron, adalah Anda pergi bekerja setiap hari dan Anda berpikir bahwa karena Anda pergi bekerja setiap hari Anda harus melakukan sesuatu. Saya tidak pergi ke bekerja setiap hari. Saya hanya pergi bekerja pada hari-hari yang masuk akal untuk pergi bekerja .... Dan saya benar-benar melakukan sesuatu pada hari itu. Tetapi Anda pergi bekerja dan Anda melakukan sesuatu setiap hari dan Anda tidak menyadari kapan ini hari yang istimewa. "'

Bagaimana George Soros menghabiskan hari-harinya?

Hari biasa dimulai pukul 8 atau 8:30 pagi. Dia keluar masuk rapat sepanjang hari, tetapi manajer dana bebas untuk masuk dan berbicara tentang posisi kapan saja.

Soros beroperasi atas dasar satu-ke-satu. Dia berbicara kepada manajer dana secara individual. Dia membenci pertemuan komite. Kadang-kadang, setelah mendengar pemikiran salah seorang manajernya, Soros mungkin menyarankan agar dia menelepon seseorang yang dapat mendukung pihak lain dari suatu argumen, menurut Allan Raphael, yang bekerja dengannya dari tahun 1984 hingga 1988. "Jika Anda menyukai sesuatu "Dia ingin kamu berbicara dengan seseorang yang tidak suka. Dia selalu ingin intelektual menggosok sana. Dia selalu memikirkan kembali suatu posisi. Kamu selalu harus memikirkan kembali dan memikirkan kembali dan memikirkan kembali. Hal berubah. Harga berubah. Kondisi berubah. Terserah Anda sebagai fund manager untuk terus memikirkan kembali posisi Anda. "

Maka akan ada dialog.

Raphael mungkin berkata kepadanya: "Posisi ini berhasil."

Soros: "Apakah Anda pikir Anda harus menjual beberapa di sini?"

Raphael: "Tidak."

Soros: "Anda ingin membeli lagi?"

Bolak-balik. Meninjau posisi.

"Soros," kata Raphael, "memiliki kemampuan luar biasa untuk mengajukan pertanyaan yang tepat. Kemudian dia akan melihat grafik dan dia akan berkata OK."

Ketika waktu sudah matang untuk mengambil keputusan, dia tidak akan pernah membutuhkan lebih dari 15 menit studi.

Manajer dana seperti Raphael memiliki fleksibilitas - tidak semuanya harus melalui Soros. Posisi kecil mengatakan, lima juta dolar, dapat dibangun tanpa Soros OK.

"Tapi," kata Raphael, "sungguh bermanfaat bagimu untuk berbicara dengannya tentang hal itu karena dia pintar."

Bagi Soros, kunci keberhasilan investasinya adalah keahliannya bertahan. Mungkin sulit untuk menganggap bertahan hidup sebagai keterampilan praktis, tetapi bagi Soros, itu membantu menjelaskan pencapaiannya. Misalnya, dalam The Alchemy of Finance ia menulis: "Ketika saya masih remaja, Perang Dunia Kedua memberi saya pelajaran yang tidak pernah saya lupakan. Saya cukup beruntung memiliki seorang ayah yang sangat terampil dalam seni bertahan hidup, telah hidup melalui Revolusi Rusia sebagai tahanan perang yang lolos. "

Kemudian di buku yang sama, ia menyarankan agar mengoperasikan hedge fund menguji pelatihannya untuk bertahan hidup secara maksimal: "Menggunakan leverage dapat menghasilkan hasil yang unggul ketika keadaan berjalan baik, tetapi hal itu dapat memusnahkan Anda ketika peristiwa gagal memenuhi harapan Anda. Salah satu hal tersulit untuk dinilai adalah tingkat risiko apa yang aman. Tidak ada tolok ukur yang berlaku secara universal: Setiap situasi perlu dinilai berdasarkan kemampuannya sendiri. Dalam analisis akhir, Anda harus mengandalkan naluri Anda untuk bertahan hidup. "

Salah satu ilustrasi naluri bertahan hidup ini dalam aksi terjadi pada saat kejatuhan pasar saham Oktober 1987. Kalau dipikir-pikir, tampaknya Soros keluar dari beberapa posisi investasi terlalu dini. Tetapi bagi James Marquez, itu adalah klasik George Soros - menyerah pada pertempuran sehingga ia bisa hidup untuk bertarung di lain hari. Sementara dia menyerap kerugian besar dengan keluar ketika dia melakukannya, Soros mampu mencegah erosi yang lebih buruk lagi di posisinya. "Sulit bagi banyak orang untuk menerima hasil seperti itu," saran Marquez. "Namun Soros dapat melakukannya karena dia memiliki cukup kepercayaan bahwa dia akan dapat kembali. Dan tentu saja dia melakukannya, dan kesuksesan terbesarnya datang pada tahun1987. Kurasa ada pesan di dalamnya untuk kita semua."

Dan Soros telah memiliki kombinasi sifat-kekuatan otak, nyali, ketabahan, dan naluri-yang membawanya sangat jauh. Teorinya tentang refleksivitas adalah counter Geiger-nya. Itu tidak memberi tahu dia apa yang harus mengarahkannya dengan tepat, atau yang paling penting kapan, tetapi teori itu memberitahunya di mana harus mengarahkan senjatanya dan memberinya cara untuk mencari peluang potensial.

Kemudian sifat-sifat itu mengambil alih, menginstruksinya dengan ketelitian yang lebih tinggi, membimbingnya ke tempat.

Soros kemudian bergerak. Dia akan melakukannya, bukan dengan cara muluk-muluk, tetapi dengan menguji, menyelidiki, mencoba menentukan apakah apa yang dia pikir benar, pada kenyataannya, benar. Dia akan menyusun hipotesis, dan atas dasar itu, dia akan mengambil posisi investasi. Kemudian dia menunggu untuk melihat apakah hipotesis itu akan divalidasi. Jika ya, dia mengambil posisi yang lebih besar lagi, tingkat kepercayaan dirinya menentukan seberapa besar posisi yang harus diambil. Jika hipotesis itu ternyata tidak valid, dia tidak menunda. Dia keluar dari investasinya. Dia selalu mencari situasi di mana dia bisa mengembangkan hipotesis.

Seperti yang diingat Marquez: "George selalu berkata, 'Investasikan dulu dan selidiki nanti.' Itu berarti, bentuk hipotesis, ambil posisi pijakan untuk menguji hipotesis, dan tunggu pasar membuktikan Anda benar atau salah. "

Intinya, strategi Soros favorit ini bisa disebut "merasakan pasar". Soros hanya menggunakan teknik ini sesekali, dan kadang-kadang dia bahkan tidak memberi tahu Marquez ketika keduanya bekerja bersama pada 1980-an.

Setelah banyak diskusi, kedua pria akhirnya akan memutuskan untuk mengambil risiko.

Marquez kemudian akan merancang efek bertahap, menyisihkan sejumlah dana untuk posisi itu.

"Baiklah," Soros akan berkata, "Aku ingin membeli $ 300 juta obligasi, jadi mulailah dengan menjual $ 50 juta."

'Aku ingin membeli $ 300 juta," Marquez akan mengingatkan Soros.

"Investasikan dulu, dan selidiki nanti."

"Ya," Soros akan menjawab, "tapi aku ingin melihat seperti apa rasanya pasar. Aku ingin melihat bagaimana perasaanku sebagai penjual. Jika itu sangat mudah bagiku sebagai penjual, jika aku bisa kehilangan obligasi ini dengan sangat dengan mudah, maka saya bahkan ingin menjadi lebih dari pembeli. Tetapi jika obligasi itu sangat sulit untuk dijual, saya tidak yakin saya harus menjadi pembeli. "

Semua teori dan strategi Soros tidak sempurna. Beberapa memang percaya mereka. Mereka melihat catatan investasinya dan menganggap bahwa siapa pun yang baik kebal dari melakukan kesalahan.

Soros terhibur oleh pemikiran seperti itu: "Orang-orang pada dasarnya salah arah dalam pandangan mereka tentang infalibilitas saya, karena-dan saya tidak keberatan [menekankan] ini-jika ada, saya membuat banyak kesalahan seperti orang berikutnya. Tetapi di mana saya berpikir yang saya unggul adalah mengenali kesalahan-kesalahan saya, Anda tahu. Dan itu adalah rahasia kesuksesan saya. Wawasan kunci yang telah saya capai adalah pengakuan akan kesalahan yang inheren dari pemikiran manusia. "