Soros Unauthorized Biography - Robert Slater - 22

Sang Guru

George Soros telah mengambil kilau baru sebagai hasil dari kudeta terhadap pound pada bulan September 1992.

Dia tampak begitu mahir, begitu diberkahi dengan keterampilan investasi, sehingga muncul mitos tentang dirinya: Dia bisa, berdasarkan investasi

posisi yang ia pilih untuk diambil, menggerakkan pasar naik atau turun. Akibatnya,

dia tampaknya memiliki kekuatan seorang guru.

Jika dan ketika dia berbicara di depan umum tentang mata uang atau saham atau perusahaan, pasar untuk itu mungkin bergeser. Tampaknya sangat mudah. Yang harus Anda lakukan adalah menunggu pengumuman Soros, lalu bergegas keluar dan membeli apa pun yang disarankan oleh guru.

Masalahnya adalah: Sang guru tidak sering berbicara.

Lalu bagaimana mencari tahu apa yang dia lakukan? Bagaimana cara investor lain mengetahui apa yang dibeli Soros?

Mereka mencari apa yang oleh spesialis pasar disebut "jejak kaki," petunjuk yang menunjukkan arah atau penekanan investasi. Pencarian jejak kaki adalah suatu keharusan, bagi investor seperti Soros, bahkan ketika membuat pernyataan publik, tidak beriklan ketika mereka mengambil posisi atau berapa banyak mereka berinvestasi.

Jejak kaki itu sangat sulit ditemukan. Salah satu caranya adalah dengan melihat tren stabil dalam arah yang sama di kelas sekuritas yang biasanya memiliki sedikit volatilitas.

Bill Dodge, wakil presiden senior riset ekuitas dan kepala strategi investasi di Dean Witter Reynolds, menjelaskan: "Jika Dow turun 50 poin, dan para pedagang mengatakan mereka tidak melihat banyak perdagangan, dan saya mulai melihat-lihat dan itu semua ada di saham Dow dan dolar lemah terhadap tanda deutsch, saya bisa menyimpulkan dengan benar bahwa Anda memiliki penjual asing saham Amerika baik dari Jerman atau beralih ke aset keuangan Jerman. Perilaku pasar yang tidak terkait, atau pasar yang berkorelasi, yaitu tidak biasa adalah hal yang saya bicarakan. "

Dengan minat yang begitu besar pada George Soros, mudah untuk diperdaya untuk percaya bahwa ia berada di belakang pergerakan saham — padahal sebenarnya tidak. "Cara untuk membuat seseorang tertipu dengan cepat hari ini," kata Dodge, "adalah melihat sesuatu bergerak cepat dan mengatakan George membeli. Jika pasar percaya bahwa itu adalah George, ia mungkin melakukan banyak hal. Hanya dengan mengatakan seseorang melakukan sesuatu dapat memiliki sebuah efek. "

Pedagang Soros terus berbicara tentang apa yang mereka lakukan. Namun, pedagang lain terkadang dapat mendeteksi ketika Soros aktif di pasar. Seperti yang dijelaskan Bill Dodge, sekelompok pedagang mungkin mulai memperhatikan bahwa setiap kali mereka menjual saham untuk seseorang, stok itu tidak turun. Ini membuat mereka heran mengapa. Para pedagang mendengarkan dengan seksama apa yang dikatakan rekan mereka dalam percakapan yang tidak dilakukan satu sama lain. Orang mungkin mengatakan bahwa dia menjual banyak minyak dan harganya tidak turun. Yang lain bisa menjawab bahwa dia memperhatikan hal yang sama.

Tetapi tidak ada pedagang yang memiliki sumber dalam organisasi Soros, setidaknya bukan yang sekarang. Meskipun demikian, mereka mungkin masih dapat menyimpulkan apa yang George lakukan.

Sekali lagi, Dodge menawarkan bantuan: "Saya dapat menelepon Anda dan mengatakan saya ingin membeli - Anda membuat pasar untuk saya. Saya berkeliling di sekitar pusat dan ada 25 orang dan Anda memberi tahu saya tiga bulan lalu tentang bir yang Anda lakukan banyak bisnis dengan George. Anda tidak memberi tahu saya bisnis seperti apa. Saya menelepon Anda dan mengatakan saya ingin membeli dari Anda dan Anda mengatakan tidak. Kami akan bersaing. Anda satu-satunya dari 25 yang menang "Saya menjual dan semua 25 orang lainnya terus menjual. Dan Anda tampaknya memiliki hubungan dengan George. Maka pasar akan menyimpulkan bahwa Anda membeli untuk Soros."

Terpercaya dengan statusnya sebagai seorang guru, George Soros tampaknya memiliki sentuhan yang bisa mengubah hampir semua hal menjadi emas yang berharga.

Real estat adalah contoh yang bagus.

Sampai awal tahun 1993, Soros telah menjauh dari investasi di real estat. Namun, untuk beberapa waktu, daerah itu telah tertekan secara finansial; kemerosotan telah dimulai kembali pada 1980-an, ketika pengembang telah dibangun kembali. Sekarang ada krisis, tetapi itu tidak menakuti Soros, yang tiba-tiba merasakannya. Dia melihat krisis hanya sebagai kesempatan membeli. Tetap saja, rasanya aneh bagi Soros untuk memasuki ruang tahanan, yang lebih aneh lagi bahwa dia akan memilih Paul Reichmann sebagai rekannya.

Soros mengumumkan pada 8 Februari 1993, bahwa ia membangun dana real estat $ 225 juta yang akan dikelola Reichmann. Dana baru, yang disebut Quantum Realty Fund, mewakili pertaruhan Soros bahwa pasar real estat yang tertekan akan berbalik dalam waktu dekat.

Saudara-saudara Reichmann-Paul, Albert, dan Ralph-telah mengetuk loop ketika pasar real estat runtuh. Sebelumnya, kepemilikan real estat keluarga di Kanada, New York, dan London bernilai miliaran dolar. Namun, sebagian besar kepemilikan Reichmann telah memasuki proses kebangkrutan ketika perusahaan mereka, Olympia & York, menderita kerugian besar karena pengembangan pusat keuangan London yang dikenal sebagai Canary Wharf. Paul Reichmann adalah pemegang saham pengendali Olympia & York.

Tampaknya ini bukan masalah bagi George Soros. Dia mengatakan kepada New York Times: "Mereka [Reichmanns] adalah pengembang real estat paling sukses di dunia. Saya pada dasarnya ingin menginvestasikan uang saya sendiri dan saya ingin pergi dengan yang terbaik." Soros dan Reichmann menjanjikan antara $ 75 juta dan $ 100 juta untuk dana baru; sebagian besar modal akan berasal dari pemegang saham Quantum Fund yang ada.

September berikutnya, dana Soros-Reichmann yang baru melakukan pembelian pertama: paket real estat tertutup senilai $ 634 juta dan pinjaman hipotek bermasalah dari Travelers Corporation, perusahaan asuransi besar. Pembelian tersebut mewakili salah satu penjualan massal terbesar dari aset real estat dalam sejarah. Kemudian, pada bulan November, Soros dan Reichmann mengumumkan rencana untuk membangun tiga proyek real estat di Mexico City yang dapat menelan biaya sebanyak $ 1,5 miliar.

George Soros dapat mempengaruhi pasar begitu diketahui bahwa ia berdagang saham atau mata uang atau komoditas tertentu. Akibatnya, ia bisa menjadi katalisator untuk perilaku mengikuti tren di pasar.

Itu terjadi pada bulan April 1993. Kali ini benar-benar emas yang dia targetkan.

Inflasi tetap rendah dalam beberapa bulan terakhir, tetapi dalam pandangan Soros, ia siap untuk bangkit kembali. Itu akan membuat emas, meskipun tidak membayar dividen, penyimpan nilai riil yang lebih baik daripada saham, real estat, atau obligasi.

Karenanya, Quantum Fund membeli antara 2 dan 3 juta ons emas seharga $ 345 per ons. Soros juga berinvestasi hampir

$ 400 juta di Newmont Mining, membeli 10 juta saham dengan harga $ 39,50 per saham dari Jacob Rothschild dan artis pengambilalihan Sir James Goldsmith. Dengan kepemilikan 13 persen, Soros adalah pemegang saham terbesar kedua perusahaan. Goldsmith tetap pertama dengan pangsa 30 persen. Rothschild hanya di bawah 5 persen.

Soros, Goldsmith, dan Lord Rothschild semuanya adalah teman dekat. Satu hubungan antara Soros dan firma Rothschild adalah Nils Taube, kepala investasi Rothschild, seorang direktur tidak resmi dari Quantum Fund, dan rekanan dekat Soros selama bertahun-tahun.

Benar saja, ketika para pedagang melihat jejak kaki investor seperti yang dilakukan George Soros, harga logam melonjak. Begitu tersiar kabar, ada pembelian emas spekulatif besar-besaran pada hari perdagangan tersibuk dalam sejarah emas baru-baru ini. Satu ons emas naik hampir $ 5 menjadi lebih dari $ 350 di London, pertama kali sejak Oktober 1992 yang telah melewati tanda itu.

Sebuah catatan kaki untuk usaha Soros menjadi emas: Pada akhir musim panas 1993, Soros tampaknya telah mengambil kemenangannya dan keluar. The Sunday Times of London melaporkan pada 15 Agustus bahwa Soros telah menjual seluruh kepemilikannya dalam emas batangan dengan harga antara $ 385 dan $ 395 per ounce. Soros tampaknya memotong kerugiannya: Harga emas melonjak hingga lebih dari $ 400 per ons di London dua minggu sebelumnya, tetapi kemudian jatuh tajam.

Bagian awal tahun 1993 berjalan baik untuk Quantum. Dalam empat bulan pertama, dana itu naik 18 persen, sebagian karena taruhan yang berhasil pada Nikkei ketika sekitar 16.000 poin. Pada 11 Mei 1993, Nikkei telah naik menjadi 20.000 poin.

Kalau-kalau ada yang meragukan kekuatan pasar George Soros, ia berusaha meluruskannya. Diwawancarai pada program "Hari Bisnis" CNN oleh Deborah Marchini pada 26 April 1993, Soros membantah anggapannya bahwa kenaikan harga emas yang terlambat merupakan hasil dari kabar baik dari Rusia, di mana Boris Yeltsin dan reformasi ekonominya telah memenangkan suara baru-baru ini kepercayaan dalam referendum nasional.

Berita dari Rusia tidak ada hubungannya dengan kenaikan harga emas, Soros berpendapat. Kenaikan itu karena pembelian sahamnya di Newmont Mining.

Terlepas dari klaim berani pada CNN, Soros tampak bersemangat untuk tidak mengeksploitasi posisi barunya, bahkan setelah semua berita utama menggembar-gemborkan dia seorang mesias pemasaran. "Saya terhibur dengan status guru saya," katanya kepada Business Week musim panas itu. "Saya mengakuinya. Bagaimana saya bisa menyangkalnya? Saya pikir ini adalah fase yang lewat. Saya berharap bahwa sebenarnya, sejauh saya memiliki dampak pada pemikiran orang, itu adalah bahwa mereka akan belajar betapa pentingnya untuk mencari kekurangan dan untuk berpikir kritis. "

Namun, pengalaman Reichmann dan Newmont tampaknya menawarkan bukti kuat bahwa gerakan Soros di pasar, begitu kata itu menyebar ke pedagang lain, akan memicu aktivitas pasar lebih lanjut. Aktivitas pasar baru itu, meniru perilakunya sendiri, hampir pasti akan meningkatkan nilai posisi investasi Soros. Itu adalah posisi baru dan kuat untuk berada. Daily Mail bertanya dalam tajuk utama pada 30 April 1993: "Mengapa kita begitu terpesona oleh Midas modern ini?"

Jawabannya jelas. George Soros tampaknya adalah seorang Midas modern. Mudah disihir olehnya. Mengikuti teladannya membuat orang lebih kaya. Apa yang salah dengan itu?

Dalam pandangan Soros, dia tidak bisa berbuat banyak tentang status barunya bahkan jika dia mau. "Adalah bisnis saya untuk berdagang, ini adalah peran saya, ini adalah aktivitas profesional saya. Saya tidak dapat melanjutkan mengelola dana jika saya tidak mengambil posisi dalam saham, obligasi dan mata uang. Jadi saya mengambil posisi di tambang Newmont dan mencari. apa yang terjadi."

Para pemain keuangan lainnya sangat terkesan dengan status khusus Soros. "Investor institusional yang mengendalikan lebih banyak uang daripada Soros memiliki keyakinan besar dalam penilaiannya," kata Peter Rona, seorang mantan bankir investasi yang, seperti Soros, adalah seorang emigran Hongaria. "Dari situlah pengaruh Soros berasal."

Namun, yang lain tidak begitu terkesan. Beberapa suka menghilangkan prasangka dari Soros, menyatakan bahwa ia tidak memindahkan pasar. Salah satunya adalah Arthea B. Nolan, associate editor untuk berita buletin Hedge Mar , yang berpendapat bahwa "walaupun benar bahwa manajer yang menangani sejumlah besar uang dapat menggerakkan pasar dalam jangka pendek, mereka tidak dapat berdampak pada pasar yang mendasarinya. karena faktor penawaran dan permintaan menentukan harga dalam jangka panjang. "

Yang lain menyangkal bahwa Soros memiliki perasaan intuitif magis; alih-alih, mereka bersikeras, dia terlibat dalam sesuatu yang lebih jahat. Pria itu punya teman. Bukan kejahatan, mereka cepat mengakui. Tapi teman-teman itu ada di tempat tinggi. Sekali lagi, mereka cepat menyerah, bukan tindakan yang bisa mengirim seseorang ke penjara. Namun, sesuatu yang seram tampaknya mengintai di balik ikatan jaringan lelaki tua itu.

Pengamat, misalnya, merujuk pada hubungan dekat Soros dengan Jimmy Goldsmith dan Nils O. Taube: "Koneksi seperti ini, kesan geng orang dalam, adalah apa yang membuat lebih banyak investor arus utama sesekali mengangkat alis di mana Soros peduli. karyawan mungkin berbicara tentang indra keenam, tetapi bahkan beberapa komentar mereka berkontribusi pada kesan bahwa Soros telah menciptakan bagi dirinya sendiri jaringan yang komprehensif untuk mengumpulkan informasi. "

Namun, apa yang sebenarnya salah dengan memiliki teman di tempat yang tepat?

Gary Gladstein, manajer bisnis untuk Soros Fund Management, dengan senang hati menjelaskan kemampuan guru Soros untuk memahami tren ekonomi makro di mana saja di dunia dengan menunjuk ke konstelasi teman pria yang luas. "George memiliki teman-teman yang beraliran intelektual, jaringan kontak yang luas di seluruh dunia. Dia akan datang ke kantor dan berkata, 'Saya tertarik pada negara A, telepon X ...' Dan dia mengandalkan semua penasihat independen semua seluruh dunia sepanjang karirnya. Anda harus melihat buku alamatnya. "

Pada Juni 1993, Soros kembali berinvestasi di real estat, kali ini di Inggris Raya. Empat bulan setelah dia menyiapkan dana dengan Reichmann di Amerika Serikat, dia membentuk yang lebih besar sebagai wahana untuk berinvestasi di properti Inggris. Soros's Quantum Fund bergabung dengan pengembang real estat berbasis di London bernama British Land Co., PLC, dan kali ini Soros berencana untuk berinvestasi $ 775 juta di properti. Dia juga mengambil 4,8 persen saham di British Land.

Jika Soros membeli real estat Inggris, itu harus berarti bahwa pasar real estat di Inggris telah turun. Bagaimanapun, itulah cara para investor Inggris membaca investasi Soros. Efeknya terhadap nilai-nilai pasar saham perusahaan-perusahaan properti sangat menggemparkan dunia: Mereka naik 667 juta pound, memberi Soros keuntungan instan 5,2 juta pound pada 5 persen sahamnya di British Land. Saham British Land sendiri naik dari 298 pence menjadi 434 pence.

Jelas, sihir Soros masih bekerja. Seperti yang dikemukakan The Guardian: "Bulan lalu itu adalah emas. Kemarin, itu adalah properti. Komunitas investasi dunia telah memutuskan bahwa jika George Soros berpikir ada sesuatu yang layak dibeli maka mereka harus berpikir sama."

Didukung oleh kekuatan jelas yang dia perintahkan, Soros melangkah lebih jauh. Dia membuat pernyataan publik bahwa, apakah dia menginginkannya atau tidak, memiliki efek mempengaruhi pasar. Dalam hal ini, pasar mata uang.

Tidak mengherankan siapa pun ketika pada Juni 1993 Soros mengambil langkah luar biasa dengan menyatakan bahwa tanda Jerman pasti akan jatuh. Ini adalah tindakan pamungkas dari seorang pria yang menyimpulkan bahwa dia memiliki kekuatan luar biasa yang bisa dia eksploitasi.

Dalam sebuah surat kepada Times London pada 9 Juni, Soros menanggapi satu yang ditulis pada 20 Mei oleh Anatole Kaletsky, editor ekonomi surat kabar itu, mendesak Soros untuk menyerang franc Prancis. Soros, dalam jawabannya, mengatakan bahwa dia tidak setuju dengan Kaletsky, bahwa bukan mata uang dan obligasi Prancis yang perlu dijual, tetapi mata uang Jerman. Adapun suku bunga jangka pendek Jerman, mereka harus turun lebih jauh, Soros menulis, tidak peduli apa yang diinginkan Bundesbank. "Saya mengharapkan tanda jatuh terhadap semua mata uang utama, termasuk bahkan sterling. Saya juga mengharapkan obligasi Jerman jatuh vis-a-vis Perancis di bulan-bulan mendatang, meskipun harga obligasi Jerman harus naik secara absolut ketika cadangan Bundesbank membalikkan kursus dan secara tajam mengurangi suku bunga jangka pendek. (Demi pengungkapan penuh, saya berbicara buku saya.)

"Bundesbank telah mempertahankan suku bunga terlalu tinggi, terlalu lama. Itu bisa saja menurunkan suku bunga jangka pendek secara bertahap tanpa membahayakan reputasinya, tetapi itu meleset dari kapal. Jerman sekarang berada dalam resesi yang lebih buruk daripada Prancis."

Bagi Soros, Jerman cepat atau lambat harus bengkok, jika hanya karena resesi yang semakin serius. "Suku bunga jangka pendek harus diturunkan, apakah Bundesbank suka atau tidak." Soros menambahkan bahwa harga obligasi Jerman kemudian akan naik nilai, tetapi penurunan nilainya begitu nilai tukar diperhitungkan.

Itu adalah wahyu yang luar biasa. Ini bukan hanya kasus George Soros, ahli keuangan, yang memberikan beberapa saran berdasarkan pengalaman dan intuisinya. Ini adalah George Soros, spekulan, yang secara terbuka mengakui bahwa nasihatnya, jika diikuti, akan langsung menguntungkan posisi investasinya sendiri.

Ini adalah ketiga kalinya dalam beberapa bulan terakhir bahwa pengungkapan investasi Soros yang tepat waktu telah membantu meningkatkan nilainya. "Ini cara baru menghasilkan uang," menurut David C. Roche, ahli strategi yang berbasis di London untuk Morgan Stanley, "kombinasi investasi yang bijaksana di bagian bawah pasar dan kudeta publisitas."

Mengakhiri surat itu, Soros berusaha menjelaskan bahwa kedua profesinya - investor dan dermawan - terpisah dan berbeda. Dia belum masuk filantropi untuk mendapatkan keuntungan dari investasinya. "Saya ingin memperjelas peran saya sendiri. Dalam surat Anda, Anda menyebutkan aktivitas saya di pasar mata uang dan di Eropa Timur. Ada perbedaan tajam. Di Eropa Timur saya berusaha mempromosikan masyarakat terbuka. Di pasar keuangan, saya Saya mengejar keuntungan untuk pemegang saham dan saya sendiri. Akses saya di pasar keuangan memungkinkan saya untuk membiayai yayasan saya di Eropa Timur. Saya tidak mencari keuntungan di Eropa Timur dan saya tidak bertindak sebagai lembaga filantropi di pasar keuangan. Saya mencoba untuk menghindari kegiatan spekulatif yang bisa membuktikan destruktif, tetapi saya tidak melihat alasan untuk menjauhkan diri dari tindakan yang akan terjadi bahkan tanpa partisipasi saya. Tentu saja, dalam membuat penilaian seperti itu, saya tidak lebih sempurna daripada bank sentral. "

Yah, mungkin tidak, tetapi status guru Soros ditingkatkan ketika pasar merespons positif pernyataannya tentang tanda tersebut. Nilai tersebut, yang berada pada 61 sen pada 11 Juni, dua hari setelah surat Soros, turun menjadi 59 sen pada 25 Juni. Quantum Fund naik 10 persen, sekitar $ 400 juta, karena, diyakini, untuk perdagangan mata uang Soros.

Pada 23 Juni, Soros mengatakan bahwa nilai itu pasti akan didevaluasi: Dolar akan segera sama dengan 2 nilai terhadap nilai 1,70 saat ini. Sekali lagi ia menyerang Bundesbank karena tidak mengambil langkah-langkah yang akan membantu negara-negara Eropa lainnya. "Posisi Bundesbank saat ini berbahaya bagi ekonomi Jerman dan ekonomi Eropa, dan sangat berbahaya bagi kesatuan politik Eropa. Sebelumnya, dolar bernilai hingga empat mark," tambahnya. "Aku yakin ini terlalu murah asalkan kurang dari dua mark."